专业治疗白癜风的医院北海港“蛇吞象”重组按下暂停键
相关方遭稽查
时隔4年，北海港（000582）于2012年再启重组，但2013年1月14的一纸稽查立案公告让北海港卷进风波
1月14日北海港（）发布重大资产重组事项的进展公告称，就在1月11日接到反馈意见通知书的次日，接到中国证监会通知，因参与本次重组的有关方面涉嫌违法被稽查立案，并购重组被暂停审核，目前未收到对本公司的立案调查通知书。
自2008年下半年北海港开启重组以来，历经2009年的方案搁浅，随后进行国有法人股份划转，解决原关联方资金占用、信披违规等问题，可谓一波三折。
2012年北海港重启重组后，方案于年末经股东大会以微弱优势通过，才喘了口气，便在2013年年初收到证监会立案调查通知。
重组方案股东会惊险通过
相关方涉嫌违法被稽查
2012年12月25日，北海港发布公告，重组方案获股东大会通过，若重组成功，置入防城港、钦州港和北海港后，将实现北部湾集团港口业务的整体上市，值得注意的是，方案通过相当惊险。
当时参加股东大会的股东和股东授权代表共741人，代表股份9274.6万股，占公司股权登记日有表决权股份总数的65.26%。投票的十项议案中，除第十项不涉及关联交易的议案外，有关重组的其他九项议案，由出席会议所有股东持有的有效表决权总数3478.1万股进行投票。
但对于重组有关的其他九项议案投票中，同意票数占有效表决权总数在70.8%到72.25%之间，根据《上市公司重大资产重组管理办法》第二十三条，上市公司股东大会就重大资产重组事项做出决议，必须经出席会议的股东所持表决权的2/3（即66.7%）以上通过，北海港此次重组通过可谓十分惊险。
但过了股东大会这关后，尚需证监会通过并公告才能正式实施重组。12月末，北海港重组申请获受理。2013年1月10日，北海港公告收到中国证监会《行*许可项目审查一次反馈意见通知书》，需就有关问题做出书面说明和解释，在30个工作日内向证监会行*许可受理部门提交书面回复意见。
然而重组之途突生“风波”，1月14日北海港公告称，因参与本次重组的有关方面涉嫌违法被稽查立案，并购重组被暂停审核。目前未收到对本公司的立案调查通知书。
近28亿溢价为土地增值
拟置入资产未来收益不确定
值得注意的是，根据北海港发布的收购报告书，拟置入的钦州港100%股权、防城港100%股权和北部湾防城港57.57%的股权对应评估值分别为13亿元、37.8亿元和9355万元。合计交易作价51.82亿元，较股权总体账面净值（母公司口径）20.54亿元，评估增值31.28亿元，增值率152.25%。
根据资产评估报告，北海港置入资产的31亿元增值主要为土地增值。
其中，钦州港100%股权，账面价值5.3亿元，评估价值13.1亿元，增值额为7.7亿元。无形资产审计后账面值为1.76亿元，评估值为8.8亿元，评估增值7亿元，增值率401.01%。
防城港100%股权，账面价值14.36亿元，评估价值37.8亿元，增值额为23.46亿元。无形资产账面价值6亿元，评估价值26.87亿元，评估增值21亿元，增值率345.29%。
评估报告对钦州港及防城港无形资产巨额增值的解释为，增值主要为土地资产，土地入账时间较早，以历史取得成本入账，评估时按现时市场价格进行评估，导致土地价值增值。
无形资产评估值的增值额合计达到28.7亿元，占到了评估值的大头，但值得注意的是，三家置入资产的评估报告均提到企业未来收益具有较大不确定性。原因为目前还处于码头岸线增加调整阶段/试运营阶段，近年来港口行业竞争激烈，港口装卸等价格的变化幅度太大，直接影响到企业的码头作业经营，造成企业利润波动大。
目前北海港总股本1.42亿股，置入目标资产发行6.9亿股，募集配套资金发行不超过2.3亿股，未来股本扩增后将达到10.62亿股。尽管北海港方面预计，2012年、2013年预计净利润增至5.45亿元、5.55亿元，较2011年3932万元的净利润大大增加，但考虑到股本扩增后，每股收益亦将被稀释，未来北海港“三港合一”盈利能力的增长和可持续性将显得尤为重要。
对此，一位市场分析人士表示，“三港合一”有利于分工协作，避免同质化的恶性竞争，资源加速整合。目前北海港主要收入来源为商品贸易，重组可通过毛利较高的港口装卸业务提升盈利能力，未来的收益总体会跟宏观经济同步，也会有波动。
蛇吞象式重组命运多舛
重组方被立案再留悬疑
截至2012年三季报，北海港总资产13.2亿元，公开资料显示，若重组顺利完成，总资产将超过80亿元，堪称“蛇吞象”式重组。
此次发行对象为广西北部湾国际港务集团（以下简称“北部湾港务集团”）及其全资子公司防城港务集团，而前者正是北部湾的控股股东，目前持有北部湾40.79%的股份，重组后，将持有北部湾70%以上的股份，旗下资产将顺利“借壳”上市。
北部湾的重组可谓筹谋已久，其伊始可追溯到2008年的下半年，但至2009年2月，北海港突发公告暂停重组，阐述了包括上市公司被证监会立案调查尚未结案等四条原因。
2011年2月，中国证监会对北海港涉嫌信息披露不实一案做出行*处罚。纠正了未披露实际控制人变更、关联方往来占款等问题，并对北海港、原实际控制人天津德利得及相关管理人员给予警告，并处罚款，最高罚款额30万元，同时也解决了重组整合进程中的部分问题。
2012年1月，北海港再发停牌公告，重拾重组进程，并在停牌半年后于7月发布重组预案，同时复牌。
自北海港筹划重组至今已过4年，然而2013年1月14日的一纸公告又添变故，因北海港参与本次重组的有关方面涉嫌违法被稽查立案，无疑使北海港本就波折的重组之路再添悬疑。
据一位券商分析师则指出，监管机构所发通知显示可能有涉嫌违法的问题，目前正在调查中，北海港方面对具体调查事项尚不知情，而通常此类调查时间是一个月左右。
1月14日，中国资本证券多次致电北海港，但董秘何典治的公开电话始终无人接听。
